“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会(huì)议期间将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打击下(xià)持(chí)续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就(jiù)业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)19万人，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就(jiù)业(yè)报(bào)告(gào)也显示出(chū)就业市场边际(jì)降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增加，失业(yè)率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关(guān)注后续公(gōng)布的5月(yuè)美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较大时(shí)继续加息。美联(lián)储利率会议落地前，市(shì)场(chǎng)步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过(guò)这些行(xíng)动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能(néng)减产(chǎn)，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市(shì)场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为(wèi)40％。他们(men)写(xiě)道(dào)：“各(gè)国(guó)石油(yóu)部长们决心(xīn)避(bì)免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格(gé)在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合新(xīn)闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员国之(zhī)前需要更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北约各(gè)国领导人(rén)明(míng)确表示，除非向基(jī)辅提供(gōng)加入北约的路线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国(guó)等(děng)北(běi)约国(guó)家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约应该(gāi)在(zài)近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成(chéng)员国，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰(lán)提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务(wù)上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市(shì)场消息(xī)比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持(chí)偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场传(chuán)言称(chēng)国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场(chǎng)氛围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开(kāi)的新一季(jì)交割品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治格(gé)局(jú)中，对天然(rán)橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储的(de)量其(qí)实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物(wù)候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而(ér)天胶下游需求并(bìng)未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加(jiā)速(sù)恢(huī)复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目(mù)前主要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由于目(mù)前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yú敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步n)南产区大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情(qíng)况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部(bù)产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及(jí)下(xià)周(zhōu)预(yù)计(jì)雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料(liào)数量(liàng)逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的(de)主要(yào)因素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化(huà)高级分析(xī)师曹璐(lù)表示(shì)，目前(qián)轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外(wài)贸(mào)订单(dān)充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存(cún)适(shì)度(dù)降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎(qiān)认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺激政(zhèng)策退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行(xíng)，但是(shì)其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是宏(hóng)观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势(shì)，一(yī)方面(miàn)中国(guó)经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波(bō)动；另一(yī)方面美敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(měi)联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美(měi)联储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期(qī)观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入(rù)国(guó)内，对(duì)国内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前(qián)市(shì)场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺(cì)激有效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一旦(dàn)天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步