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善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一(yī)：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经(jīng)历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也成为其(qí)进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的(de)持续(xù)支(zhī)撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策(cè)持(chí)续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合(hé)声(shēng)明等(děng)，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一(yī)路(lù)”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数(shù)字经济上升为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策(cè)密(mì)集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续(xù)得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原(yuán)材料高度依(yī)赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需(xū)求基(jī)本集中在(zài)国内市场的(de)方向之一，将充分受益(yì)于(yú)人(rén)民币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下游领域需求(qiú)预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支(zhī)持(chí)的(de)战略性产业之一(yī)，近(jìn)年来经历(lì)了行(xíng)业(yè)调整和产(chǎn)能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化(huà)学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的(de)订单(dān)大(dà)幅提(tí)升。另一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造(zào)船企(qǐ)业重组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构(gòu)调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类债属性突出(ch善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思ū)。经(jīng)济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性较高(gāo)。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红(hóng)水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带(dài)来确(què)定性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏(sū)大(dà)背(bèi)景下融资(zī)需(xū)求回暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来(lái)，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后(hòu)续(xù)信贷(dài)、社(shè)融(róng)仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高(gāo)分红(hóng)的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修(xiū)复(fù)空(kōng)间较大。