金融(róng)界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁高一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不龄的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能(n一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不éng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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